产能过剩风雨欲来，四大千亿光伏龙头却集体执意扩产，有何动机？ 环球热闻
6月6日晚，占据光伏产业链不同环节霸主地位的通威股份（600438.SH）和隆基绿能（601012.SH）先后发布百亿级扩产公告。此前一天，同为光伏第一梯队的晶澳科技（002459.SZ）宣布对其一体化产能进行扩建。稍早前，晶科能源（688223.SH）投资年产56GW垂直一体化大基地项目的话音刚落。
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澎湃新闻注意到，不到半个月时间里，上述四家千亿级市值的光伏龙头企业集体作出扩产决定，这与近来笼罩在二级市场光伏板块上空挥之不去的产能过剩阴云形成鲜明对比。新一轮价格战与大洗牌渐行渐近，为何市场主要玩家仍在“逆势”扩产？背后并非一场蒙眼狂奔式豪赌，而是头部企业在为行业落后产能淘汰出清后的市场进行卡位布局。
“从投资扩产到项目量产的时间，可能正好是行业洗牌后的爆发期和新生期。”有行业分析人士对澎湃新闻称，全球光伏装机需求前景和新兴市场增幅足够大，头部企业扩产是对行业洗牌后市场空间的看好和下注。近期举行的SNEC展会期间，亦有多位业内人士对澎湃新闻表示，行业竞争进一步加剧，但头部几家企业凭借技术和渠道优势强者恒强，洗牌后市占率将进一步提高。
2022年下半年，当市场传出通威组件总体规划或达100GW的消息时，这个数字看起来十分遥远且不可思议。光伏产业链由上至下分为高纯多晶硅、硅片、电池片、组件、光伏系统等环节。在多晶硅和太阳能电池环节，通威稳居全球第一，100GW的组件规划产能意味着该公司意欲在下游领域也谋求更大市场份额，跻身第一阵营。不到一年时间，通威组件的产能落地极速推进。
6月6日，通威股份公告将在成都市双流区投资建设年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，预计固定资产投资105亿元。项目分两期建设，一期为年产25GW电池项目，预计固定资产投资75亿元；二期为年产20GW组件项目，预计固定资产投资30亿元。两期项目预计分别于2024年、2025年建成投产。若因市场环境政策等不可抗力原因影响上述进度的，经双方协商一致后，期限可相应推延。该项目不会对其2023年营业收入及净利润构成重大影响。
至此，通威的百GW组件规划已悉数浮出水面。5月下旬的SNEC展会上，通威股份董事长、CEO刘舒琪称，当前，除了合肥基地外，通威组件盐城、金堂、南通等项目都在推进建设，预计2023年底公司组件产能将达到80GW。
据澎湃新闻梳理，其合肥基地目前具备组件产能14GW（其中叠瓦组件6GW、半片组件8GW）；盐城基地25GW项目的首件组件近日已下线；金堂基地规划产能16GW，项目总体进度完成过半；南通年产25GW组件项目预计今年底投产。加上新宣布的成都20GW，到2025年，通威的组件总产能直指100GW。
这一携上游高盈利大举进军组件的“新军”竞争力不容小觑。始于硅料的光伏主产业链降价已传导至组件环节，光伏组件集采步伐加快。从近日公布的大唐集团、国家能源集团、三峡能源等央企组件项目招标结果看，通威均有所斩获。
隆基绿能是全球最大的单晶硅片和组件制造企业，去年组件出货量蝉联全球第一。6日，该公司公告与西安经开区管委会签订《年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目投资合作协议》。
拆开看，总体规划分为三期，一期为年产20GW单晶硅棒项目、12GW单晶电池项目，预计2024年下半年开始逐步投产，2025年底前达产；二期为年产12GW单晶电池项目，三期为预留扩产和配套产业链项目；同时配套建设隆基全球创新中心项目。
其中，一期项目由隆基绿能的项目子公司预计投资金额75亿元（含流动资金）；二期项目和三期项目由甲乙双方结合一期项目实施情况和光伏市场需求情况另行协商，双方友好协商确定启动时间，其中二期项目预计投资金额35亿元（含流动资金），三期项目根据后续双方协商确定的投资内容另行预估投资金额；配套隆基全球创新中心项目由隆基绿能或其下设机构预计投资约15亿元。 该公司称，上述项目实施有利于优化自身产能布局和配比，提高公司一体化产业链竞争优势，提升盈利能力。
澎湃新闻注意到，从协议细节来看，隆基此番在产能建设周期的考量上十分谨慎，24GW单晶电池产能分两期推进，且强调二期的12GW电池产能启动时间和建设周期与市场需求情况挂钩。该举动既是对技术迭代期N型电池技术选型的谨慎，也折射出隆基在行业洗牌期临近时出手较此前更为严慎。
“能源转型共识已经形成，行业规模还会增长，但阶段性过剩的局面随时都可能发生，可能是下个月、下个季度，也可能是下半年或是明年。”隆基绿能总裁李振国近日发声称，如今的情况与2005年-2008年类似，似乎任何新进入者都能赚到钱，阶段性过剩已无法避免，但市场会发挥自我调节功能。财务脆弱、技术不够领先、早期品牌通道不够完善的企业将最先在洗牌中受到伤害，隆基已为过剩环境做好财务上和技术上的准备。
去年以来在垂直一体化产能布局上持续加码的晶澳科技（002459.SZ）6月5日公告，拟在鄂尔多斯高新区投资建设年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，项目总投资60.2亿元（含流动资金）。建设周期预计36个月，项目将分期建设。
晶澳科技称，其鄂尔多斯高新区项目总体产能规划为30GW拉晶、30GW硅片、30GW电池及10GW组件，在西北区域形成完整的垂直一体化产业链布局，符合公司未来产能规划的战略需要。项目投产后，能够有效提高高效产品的产能，满足市场对高效产品的需求，不断提高市场份额和一体化盈利能力。 其鄂尔多斯项目的其他产能计划，已于今年3月宣布。
近日在投资者平台回应行业产能过剩风险时，晶澳科技表示，从光伏行业过去20多年的发展历程来看，技术和产品迭代快，广义上的产能包括了落后产能以及规划未投产达效的产能，此统计口径的产能长期处于远超市场需求的过剩状态。但高性价比的产品通常会处于产能不足的状态。随着光伏发电市场需求的快速增长，越来越多的跨界企业进入，同时，原有的光伏企业也都在快速扩张，无疑，未来一定时期的行业竞争会更激烈。公司经历了金融危机、欧美双反、政策变化等一系列行业剧烈波动和危机，多年保持行业头部企业地位，以当前的产品竞争力和渠道等优势，能够持续保持行业地位。
5月24日，晶科能源抛出重磅扩产计划：拟在山西转型综改区规划建设垂直一体化大基地项目，包含56GW单晶拉棒、56GW硅片、56GW高效电池和56GW组件一体化产能，总投资约560亿元（含流动资金) 。项目计划分四期，建设周期两年，每期计划建设拉棒、切片、电池片、组件产能各14GW。其中，一期和二期预计分别于2024年第一季度和第二季度建成投产，三期、四期项目预计2025年建成投产。
此次扩产的投资和规模之大业内罕见，随即还引发了上交所问询函，要求说明新建产能的必要性与合理性，是否存在产能过剩风险。
对此，晶科能源回应称，本次垂直一体化项目计划一期、二期采用N型技术路线，三期、四期建设视未来技术升级情况灵活调整。由于采用了新型的设计和制造工艺，N 型电池在转换效率、双面率、温度系数等参数上均优于目前市场中主流的P型电池，是下一代电池技术。据中国光伏行业协会与国际能源署统计，2022年全球新增光伏装机230GW、累计光伏装机量1156GW，与2030年目标、2050年目标相比存在巨大缺口。在长期确定性需求的支撑下，广阔的市场将为项目产能消化提供支持。同时，短期内，N型产品仍存在一定程度上的供不应求。
